駿利亨德森平衡策略，30年致勝心法一定要懂

(本文章由野村投信提供 - 2023年04月)

投資簡單，但也不簡單。一個策略可以30年維持好口碑、屹立不搖，更是不簡單。到底是如何辦到的呢？一起來開箱基金老司機口袋核心名單，一檔屬於美國平衡配置的駿利亨德森平衡策略(註1)。

ABC簡單心法，縱橫市場30年真不簡單

有句名言「山不在高，有仙則名；水不在深，有龍則靈。」聽懂的人，受益多。延伸到投資市場，投資人一定要懂的是「投資工具不在多，有ABC則核心強！」

所謂「ABC投資心法」，就是聚焦在美國(America)、債券(Bond)與股票(Common Stock)，沒有複雜的衍生性金融商品，如期貨、選擇權，也沒有另類投資，是一檔簡單易懂的平衡型商品。

千萬別以為只有買股、買債，沒什麼特別，當中的股債配置可是一門大學問，也是該策略30年來得以駕馭多空波動的關鍵。舉例來說，駿利亨德森平衡策略在牛市期間，股票配置最高僅維持65%；熊市期間，債券占比最高也是65%。相對有限度的股債配比，說明股票不用買好買滿，只要能夠擇優，就可以成為進攻利器；債券主要用來防禦，而不以冒險賺取資本利得為首要目標，佈局火力集中於投資級債，有效掌控風險、降低波動度，亦有助增加長期較為穩健的收益來源。

持有高比重投資級債，升息尾聲佔優勢

駿利亨德森平衡策略很大操作管理特色之一，也是今年升息尾聲的一大亮點，就是相對其他平衡型/多重資產型持有較高比重的投資等級債，目前配置約近4成，相對其他同類型基金約0~25%左右高出許多，即使非投資級債的部位最高可至20%，但長期操作配置僅維持不到5%。

後升息時代，駿利亨德森平衡策略以股票搭配投資等級債的配置更具魅力，不僅股票成長潛力可期，投資等級債也不只能發揮防禦效益，還有機會進一步創造資本利得，尤其目前投資等級債價格便宜、殖利率水準也來到近10年高點，約達5.20%，都相當具有吸引力，再者，美國面臨經濟衰退疑慮，投資等級債由於體質較健全、違約率較低，抗波動效益較佳，將有助降低整體投資組合波動度。顯見這樣的搭配將是2023年掌握贏的策略之重要關鍵。

成果豐碩，基金老司機按讚

這檔老牌平衡型基金以簡單致勝，出道早、成名也早，可說是平衡型基金長青樹，以下來看看它的輝煌戰果：

• 獲晨星最高評等5顆星★★★★★ (註2)
• 策略總規模大：由於基金成立時間早、長期表現受肯定，吸引不少投資人買進，使得駿利亨德森平衡策略累積總資產規模大，截至2023/1/31，合計達約482億美元。(註3)
• 連6年獲獎肯定

註1/駿利亨德森平衡策略成立於1992/09/01，駿利亨德森平衡基金(本基金某些股份類別之配息來源可能為本金)之A2美元累積級別成立日為1998/12/24。註2/晨星評等資料來源：Morningstar，晨星星級評等係由評鑑機構同時衡量基金長期績效及風險波動的結果，星級越高表現越佳，最高等級為五顆星，詳細評量標準請參考晨星網站說明 (http://tw.morningstar.com)。資料日期：2023/3/31。註3/資料來源：駿利亨德森；駿利亨德森平衡策略總資產規模包含美國註冊基金規模、在台核備的愛爾蘭註冊基金規模以及其他(包括代操)等；資料日期：2023/1/31。

推薦基金

• 8931 駿利亨德森資產管理基金-駿利亨德森平衡基金A5月配美元 (本基金某些股份類別之配息來源可能為本金)
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